Uvjerenje da sa Švajcarcima, organizovanim, preciznim i pouzdanim kakvim ih je bog dao, nema iznenađenja, važilo je sve do prošlog četvrtka. Zemlja čokolade, satova, sireva i stabilne valute, prošle nedjelje je, naime, priredila šok čiji se učinak na finansijskim tržištima poredi sa cunamijem, pustošnim džinovskim talasom koji je u ovom vijeku posao metafora za prirodne katastrofe koje ponekad mogu da se predvide, ali ne mogu da se spriječe.
Šta se u stvari dogodilo? Ništa što već već nije viđeno, kad je o valuti jedne zemlje riječ: prepuštena je tržištu. Konkretno, Švajcarska nacionalna banka je (ne)očekivano odlučila da napusti politiku usvojenu u novembru 2011, po kojoj je maksimalnu vrijednost franka ograničila na kursu 1,20 za jedan euro.
To je u četvrtak opisano kao ”izuzetna i privremena mjera da se zaštiti švajcarska ekonomija”. Obuzdavanje franka, koji ima reputaciju jedne od najstabilnijih investicija, zahtijevalo je da centralna banka kupuje praktično neograničene količine eura (nervozni investitori su sigurnost vidjeli baš u ”švajcarcima”), što je funkcionisalo sve do prošle nedjelje.
Šta se promijenilo i ovaj mehanizam, sa stanovišta interesa Švajcarske, učinilo neodrživim? Promijenila se pozicija eura, koji je, zbog ekonomskih prilika (i ne baš vedrih prognoza) u EU, poslednjih mjeseci konstantno slabio u odnosu na dolar (koji je zbog toga jačao i dodatno učvršćivao svoju ulogu rezervne monete svijeta). Stvorena je situacija u kojoj je vještačko obuzdavanje franka Švajcarskoj postalo preskupo.
Kad je donijeta odluka da se vrijednost franka određuje na finansijskim tržištima, on se ponio kao opruga koja je iskočila iz ležišta. U roku od nekoliko sati vrijednost mu je skočila za oko 30 odsto, što je, kao i uvijek u ovakim situacijama, neke igrače ojadilo, a neke ovajdilo. Ono što je, međutim, nevolja, je to da ovo nije nešto što se tiče samo berzanskih mešetara – oni će se, kao i uvijek, oporaviti iz ovog nokdauna. Pobješnjeli ”švajcarac” zadao je udarac i oko milion porodica u nekoliko zemalja, koje su uzele kredite (mahom one dugoročne, da bi kupile stan) indeksirane u švajcarskim francima, što je u momentu kad su odobravani, bilo nešto najpovoljnije.
Najviše su pogođeni Poljaci, gdje je ovakvim kreditima opterećeno čak oko 700.000 domaćinstava, koja su se zadužila za 31 milijardu eura (u zlotima). Njihove rate su sada bar 20 odsto skuplje, što je slučaj i kod oko 60.000 Hrvata i oko 22.000 građana Srbije.
Da li je, međutim, ova monetarna klackalica pokazatelj nekih širih problema u evropskoj i globalnoj ekonomiji? Svakako da jeste. U ovom kontekstu, generator krize je euro, koji je na klizavici iz nekoliko razloga. Prvi je ”deflacioni vrtlog” koji, kako je to formulisao američki ekonomista Pol Krugman, nadole vuče globalnu ekonomiju. Deflacija (to je ono suprotno od inflacije – kada cijene padaju, što je podjednako štetno kao i kada one neobuzdano rastu), pogotovo je izražena u Japanu i Evropi.
Deflacija je sindrom ekonomske anemije, situacije kada nema rasta ni izgleda da se on pokrene. Evropska ekonomija ne uspijeva da povrati nekadašnju dinamiku koja je zaustavljena velikom krizom iz 2008., prognoze za ovu godinu su da će rasti manje od pola postotka. Situaciju pogoršava i važeća politika fiskalnog ”stezanja kaiša” na kojoj insistira Njemačka, a krajnji rezultat su niske stope rasta (ponegdje i recesije) i visoke stope nezaposlenosti.
Euro kliza ka paritetu s dolarom i zbog mogućnosti ”gregzita”, izlaska Grčke iz Monetarne unije posle izbora (u sledeću nedjelju) na kojima se očekuje da glavni politički faktor u zemlji postane ljevičarska Siriza, čija će politika, onako kako je najavljeno u kampanji, za ishod imati pogoršanje grčkih finansija i novi poremećaj u evrozoni.
Skok franka loša je vijest i za Švajcarce, jer poskupljuje njihove glavne izvozne artikle, pomenute čokolade, satove i sireve. Plus skijanje na njihovim poznatim skijalištima. Mi možemo bez svega toga i najradije se ne bismo bavili velikom monetarnom politikom – ali ona neće da prestane da se bavi nama. Iako smo na periferiji globalne ekonomije, ipak smo njen sastavni dio.
(Autor je bivši glavni i
odgovorni urednik
„Politike”)
Piše: Milan Mišić